您好、欢迎来到现金彩票网!
当前位置:九乐棋牌 > 外延 >

国盛证券:2019年整合开启外延持续

发布时间:2019-06-07 21:11 来源:未知 编辑:admin

  2018年:内生稳健,盈利能力提升。2018年公司内生两所学校保持稳健增长,新华学院和新华学校学费收入分别同增13.4%/14.3%。具体来看,1)新华学院:目前已经是安徽省规模最大的本科高校,2018学年学生人数2.89万人(其中1.9万本科学生),目前每年学额稳定略增,2018年学费有个位数增长,预计2019年收入保持10%的增长。2)新华学校:成为获得安徽省学费自主定价的试点中专学校,2018年学费提升30%,经过2016-17年扩建后2018年招生快速增长,预计2019年持续增加。2019年:整合开启,收购延续,高教集团初长成。2018年公司完成了安徽医科大学医学院收购,并中标南京财经大学红山学院收购,两所均是独立学院。1)医学院:2018年公司已经完成学生从无到有的运营,实际到校575人,报到率达96%,预计2019年学额有望快速增加,计划2020年在校人数到5000人。2019年公司将为学校筹备土地,后续将开启楼宇建设,新校区计划容量5000人,预计2020年投入使用,转设工作亦将随之展开。2)红山学院:成立于1999年,以财务经管为特色的优质独立学院,目前在校人数8600人左右。目前公司已支付了3亿作为部分对价,未来3-4年过渡期后完成转设工作。综上,2019年公司将开启整合进程为后续转设奠定基础,转设后学校的收入亦可并表,且学额将有快速增加,为公司增长带来新动力。同时,公司将借助自有资金和多元融资渠道继续扩张办学版图,不考虑可能的收购,我们预计2019年净利润增长15%左右。职教发展开启新阶段,“1+X”制度试点为职业高校带来机会。2019年2月13日国务院发布《国家职业教育改革实施方案》,强调职业教育战略地位。2019年4月12日教育部等四部门印发《关于在院校实施“学历证书+若干职业技能等级证书”制度试点方案》,进一步落实《改革方案》,并确定2019年首批启动的五个培训评价组织试点。在此背景下,职业院校需要承担起教育和培训并重的“法定职责”,可借助自身的师资、生源、品牌等优势面向社会开设技能培训,获得新业务收入来源。公司2018年通过提供考证辅导等服务实现服务收益,未来有望持续增加。投资策略。公司作为安徽省民办高校的优质品牌,现有学校有望进入量价双升的增长阶段,新增收购医学院学校及红山学院,未来公司有望在自身办学品牌的支撑下进一步拓宽版图。维持2019/20/21年净利润分别为2.94/3.38/3.98亿元,同增15%/15%/17.5%,对应EPS0.18/0.21/0.25元人民币。维持目标价3.41港元,对应2019年PE16倍,维持“买入”评级。风险提示:《民促法实施条例》终稿及分地方民促法尚未落地,存政策不确定性风险;收购整合进度不达预期。

  投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划

  不良信息举报电话举报邮箱:增值电信业务经营许可证:B2-20080207

http://mamoohouse.com/waiyan/110.html
锟斤拷锟斤拷锟斤拷QQ微锟斤拷锟斤拷锟斤拷锟斤拷锟斤拷锟斤拷微锟斤拷
关于我们|联系我们|版权声明|网站地图|
Copyright © 2002-2019 现金彩票 版权所有